Voorspellingsmarkt

Wat het is

Een voorspellingsmarkt is een handelsplaats waar je kunt kopen en verkopen op de uitkomst van een gebeurtenis. Wint deze kandidaat de verkiezing? Blijft de inflatie onder een bepaald percentage? Noemt een spreker een bepaald woord?

Een contract betaalt één dollar uit als de gebeurtenis plaatsvindt en niets als dat niet gebeurt. De prijs beweegt daartussen. Kost een contract 63 cent, dan schatten handelaren de kans op 63 procent.

Hoe het werkt

Het lijkt op wedden, maar het is juridisch iets anders. Een weddenschap sluit je met de aanbieder; een contract op een voorspellingsmarkt verhandel je met andere deelnemers, en je kunt het voortijdig verkopen. In de Verenigde Staten heten ze daarom event contracts en vallen ze onder het toezicht op derivaten.

Cryptomunten spelen twee rollen. Sommige platforms draaien volledig op een blockchain en rekenen af in dollarmunten, waardoor iedereen met een wallet kan meedoen. Andere zijn gewone gereguleerde beurzen die crypto alleen als betaalmiddel accepteren.

Wie gelijk krijgt, verdient. Dat maakt de prijs een bruikbare graadmeter: hij vat samen wat mensen denken die er hun eigen geld op zetten.

Waarom het in het nieuws komt

Precies om die reden ontstaat het probleem. Als de prijs de kans op een gebeurtenis weergeeft, is voorkennis van die gebeurtenis geld waard.

Dat is niet theoretisch. Wie vooraf weet wat er in een toespraak staat, wat een bedrijf gaat aankondigen of hoe een besluit uitvalt, kan tegen een prijs kopen die de rest van de markt niet kan kennen. Toezichthouders behandelen dat als handel met voorkennis, net als op de aandelenbeurs, en platforms controleren zelf op afwijkende patronen.

Daarnaast is er discussie over waar de grens ligt. Contracten op verkiezingen, op de uitslag van sportwedstrijden of op rampen roepen de vraag op of dit informatie oplevert of dat het gokken is met een ander etiket.

Is het verboden?

Nee, mits het op een erkend platform gebeurt. In de Verenigde Staten moet een handelsplaats zijn aangewezen door de toezichthouder CFTC, die contracten beoordeelt en eist dat het platform optreedt tegen fraude, manipulatie en handel met voorkennis.

Wat wel strafbaar of beboetbaar is, is die handel met voorkennis zelf. Wie zijn positie inneemt op grond van informatie die hij uit hoofde van zijn functie heeft, kan de winst kwijtraken en een boete opgelegd krijgen, ook zonder dat er een strafrechter aan te pas komt.